昨天买了点，在小号说过了。 倒不是投资机会到A-了，而是我知道现在A股就是在针对我的投资评级。 过去这大半年，每次快到A-，它就反弹，这都多少次了。所以我买了点，防止它到不了。 今天一看，果然胜天半子。 至于今天到底是一时的反弹，还是反转的开始。要我说，根本不重要，我想给各位一个更大的格局。 A股过去20多年，有大概5个牛熊周期，平均每轮牛熊周期在4~5年左右。每次牛市时长在2~3年。 本次牛市是从2024年9月开始的，到本月也有2年了。所以很多人讲A股马上又要熊市了。 要我说，预测是没有意义的。关键在于，市场是会变的。 A股是1990年成立的，至今也才36年，是一个非常年轻的市场。年轻的市场，前期的牛熊波动是很正常的。 而成熟资本市场的运行动辄都是100~200年起步。像美股的纽交所是1817年成立的，到现在都超过200年了。 事实上，美股初期也不是什么长牛。 美股第一个指数道琼斯指数于1896年成立。下图是道指前50年（1896~1945）的走势。 从1896年到1921年，道指成立的前25年里，美股也经历了5轮牛熊。平均每轮牛熊周期刚好也在5年左右。 差不多也是涨个两三年，然后跌个两三年。 而且这20多年美股的涨幅并不大——1899年美股就涨到80点了，结果1921年美股还在80点。 像，真的像啊。要不美人你把皮套脱了，让我康康下面藏着的是不是A股。 关键是1921年之后，美股还整了个大活。 从1921年一直涨到1929年，道指8年翻了6倍。当你以为美股开启长牛了，万万没想到美股给你拉了坨大的。 从1929年暴跌到1932年，也就是大家熟知的世界大萧条。 指数从380点跌到40点，跌幅接近90%。指数跌90%，意味着个股可能跌了95%甚至99%，非常惨烈。 而且你要知道，1897年美股就达到40点了，结果1932年再次跌回40点，一把把过去35年的上涨全跌没了。换言之，过去35年的任何买入都会亏钱，而且是巨亏。 所以一直有个说法，就是说巴菲特的导师格雷厄姆当年炒股也差点破产，很多人就此说价值投资也是无效的。 但事实上，格雷厄姆差点破产就是因为这一次啊。确实跌得太猛了，再加上那会儿美股人均1倍以上杠杆，差点破产已经属于高手了，正常人应该直接破产。 所以你看美股前期是慢牛吗？ 完全不是，也是各种牛熊转换，也是各种杀人牛。 但是，这里有但是。如果你换个角度看，美股早期其实也是慢牛。 1897年，美股最低28点； 1903年，美股最低42点； 1907年，美股最低53点； 1914年，美股最低53点； 1921年，美股最低64点； 1932年，美股最低42点； 1942年，美股最低93点。 你会发现，除了1932年由于过于恐慌导致暴跌，美股的底部整体呈现持续上抬的趋势。 所以把时间拉长，并加上辅助线后，美股的上涨趋势依然是很明确的，如下图： 而这点又跟A股对应上了。 你看3~5年的周期，那A股是来回涨跌，各种牛熊摆动。 但如果你把时间拉长到20年，同样加上辅助线后，A股长期走势是这样的： 毫无疑问，也是底部逐步抬高，持续上涨的过程。 所以现在的A股也是慢牛，只不过是波动很大的慢牛，一如100年前年轻时的美股。 这也是为什么我一直很乐观，特别是历次熊市。既然长期看是慢牛，难道不是越跌机会越好嘛？ 包括现在的3800点，A-未到，B+未满。不高不低，有些尴尬。但把时间拉长，10年后再看，可能又是个底部了。 所以如果你的投资时长不是一年两年，而是5年、10年、20年甚至一辈子，那真没必要纠结或难受。这个位置下跌更多是机会，而不是风险。 而且如果你未来会持续买入股市，那你更应该希望下跌，而不是上涨。 就像巴菲特所说，如果你这辈子都要吃牛肉汉堡，那你应该希望牛肉降价，而不是涨价。 报下格指2.01。投资机会B+，又没到A-（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。文章纯原创，还望能点赞、点爱心、分享支持。你的支持是我更新最大的动力。 特别